海信電器交了份讓人出乎意料的中報(bào)業(yè)績(jī)。

　　8月30日晚，海信電器發(fā)布2018年中報(bào)，上半年海信電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140億元，同比增加3.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.47億元，同比下滑12.34 %。

　　對(duì)于這份成績(jī)，資本市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。8月31日，截止收盤(pán)，海信電器股價(jià)大跌7.4%至9.95元，總市值約130億元。

　　財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)彩電行業(yè)仍然面臨需求疲軟、總體供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中怡康統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，雖然有俄羅斯世界杯和液晶面板降價(jià)因素拉動(dòng)零售量略有增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)整體零售額仍同比下降了5.92%，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的壓力。

　　據(jù)中怡康統(tǒng)計(jì)，今年上半年海信在國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)零售額占比17.2%，市場(chǎng)排名第一。2018年6月，智能電視用戶有3511萬(wàn)。

　　不過(guò)，在今年面板價(jià)格整體下調(diào)以及世界杯營(yíng)銷(xiāo)的背景下，海信電器的營(yíng)收雖然有所增長(zhǎng)，但盈利表現(xiàn)著實(shí)讓人大跌眼鏡。對(duì)此，家電產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)分析稱，國(guó)內(nèi)電視市場(chǎng)今年上半年持續(xù)不振，沒(méi)有出現(xiàn)大家預(yù)期的增長(zhǎng)，直接影響了海信電視的營(yíng)收增長(zhǎng)；而面板價(jià)格自5月份開(kāi)始回升，原料成本逐漸增加，再加上今年海信營(yíng)銷(xiāo)推廣，投放過(guò)于激進(jìn)，直接影響了盈利表現(xiàn)。

　　作為2018年世界杯的二級(jí)贊助商，海信花了近億美元，再加上各種營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的開(kāi)展，海信在這屆世界杯所投入的費(fèi)用可以說(shuō)是逼近海信電器2017年的9.42億元凈利潤(rùn)。

　　中金公司預(yù)計(jì)，下半年彩電市場(chǎng)依然需求不佳，競(jìng)爭(zhēng)激烈，在上半年收購(gòu)東芝彩電業(yè)務(wù)和世界杯營(yíng)銷(xiāo)的背景下，預(yù)計(jì)海信會(huì)積極拓展海外市場(chǎng)，改善彩電業(yè)務(wù)的盈利能力。

　　世界杯營(yíng)銷(xiāo)的影響會(huì)在三季報(bào)體現(xiàn)出來(lái)，半年報(bào)體現(xiàn)得不明顯。不過(guò)，劉步塵進(jìn)一步表示，不應(yīng)該對(duì)海信世界杯營(yíng)銷(xiāo)大幅提升海外市場(chǎng)銷(xiāo)量過(guò)于樂(lè)觀。海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，主要靠產(chǎn)品與渠道拉動(dòng)，一次世界杯營(yíng)銷(xiāo)對(duì)市場(chǎng)的影響是有限的、暫時(shí)的。

　　8月18日，海信電器宣布完成對(duì)東芝彩電業(yè)務(wù)的收購(gòu)，并獲得東芝電視40年全球品牌授權(quán)。但業(yè)內(nèi)對(duì)于海信收購(gòu)東芝的價(jià)值一直存疑。有分析認(rèn)為，海信對(duì)東芝電視的收購(gòu)意義主要在于其品牌效應(yīng)，有利于進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

　　彩電行業(yè)正面臨著消費(fèi)升級(jí)，智能化的高質(zhì)產(chǎn)品將是彩電行業(yè)的下一個(gè)有力增長(zhǎng)點(diǎn)。來(lái)自?shī)W威云康的數(shù)據(jù)顯示，6月份國(guó)內(nèi)智能電視的滲透率已高達(dá)94%，同時(shí)，大尺寸、UHD、曲面、超輕薄等細(xì)分產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率分別達(dá)到50%、67%、6%和11.7%，并呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這些高端產(chǎn)品有機(jī)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)客觀的盈利空間。從去年開(kāi)始，海信就集中兵力通過(guò)ULED超畫(huà)質(zhì)和4K激光電視搶奪中高端、大屏和超大屏電視市場(chǎng)，但其財(cái)報(bào)中并未透露上述產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。

　　而要讓資本市場(chǎng)對(duì)海信恢復(fù)信心，或許要等到其盈利能力有明顯提升的那天。