[釘科技述評] 2019年以來廚電行業(yè)整體銷售呈下滑態(tài)勢，然而在這樣的背景下作為細分的集成廚電卻得到快速增長，集成灶是其中的代表。根據(jù)奧維云網數(shù)據(jù)顯示，2019年集成灶行業(yè)市場規(guī)模預計為212.5萬臺，同比增長14%，零售額將達160億元，同比增長30.1%。

行業(yè)的穩(wěn)步增長，也使得在這領域布局較早的企業(yè)迎來了不錯的發(fā)展。據(jù)了解，在2019年，被稱為國內集成灶“第一股”的浙江美大，上半年營收5.62億元，同比增長51%；凈利1.46億元，同比增長47%。在廚電行業(yè)整體下滑的背景下，浙江美大憑借集成灶的發(fā)揮保持了較好的成長性。

正是因為行業(yè)顯示出了不錯的成長性，在2019年專注于這一市場的帥豐電器、億田股份紛紛提交IPO申請，如今也有消息稱火星人廚具股份有限公司將沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板。

據(jù)了解，火星人廚具股份有限公司成立于2010年4月，是一家始終專注于廚房電器的研發(fā)、制造，旨在徹底解決廚房油煙問題的現(xiàn)代化高科技集團。目前在集成灶行業(yè)已經取得了不錯的成績，根據(jù)其官網發(fā)布的宣傳信息顯示，在2019年的雙十一，火星人集成灶線上銷售額就突破2億元。

這并非火星人首次傳出IPO消息，2017年6月30日，火星人廚具就已披露招股說明書，同樣沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板。不過，在2018年上半年，這一上市申請宣告終止。

不過，其在2019年的努力依舊實現(xiàn)了再次成長，根據(jù)招股書顯示，僅在2019年上半年，公司營業(yè)收入4.73億元?；蛟S是得益于這樣的成績，給了它再度尋求上市信心，不過，火星人還是存在短板：

一是，盈利能力波動大。根據(jù)招股書顯示，2016年-2019年上半年，火星人實現(xiàn)營收分別為3.4億元、7億元、9.5億元、4.7億元，相對應的扣非前凈利潤分別為0.5億元、1.6億元、0.9億元、0.5億元，盈利波動較大。其中，在2018年火星人營歸母凈利潤同比下滑了43.39%。

二是，品類布局較單一。火星人主要從事集成灶、集成水槽、集成洗碗機等業(yè)務，但就釘科技從電商網站看到的情況，火星人洗碗機、集成水槽銷量并不樂觀，評價并沒有過千，與其集成灶類產品形成了較大的差距，此外，在奧維云網、中怡康的洗碗機TOP排名中，也沒有發(fā)現(xiàn)火星人的身影。目前來看，火星人的廚電產品中，僅集成灶這一品類得到了快速發(fā)展，這或許會為其帶來一定的隱患。

三是，較依賴廣告投放。根據(jù)招股書顯示，在2016年、2017年、2018年、2019上半年中火星人廣告宣傳費和營銷推廣費分別為3005.07萬元、5667.19萬元、1.07億元、6756.77萬元，占營業(yè)收入的比例分別為8.75%、8.09%、11.24%和14.28%。同行浙江美大2018年的廣告費用也超過1億元，但在營業(yè)收入中的占比僅為7.62%。

相對更依賴廣告投放使得公司銷售費用率更高，根據(jù)招股書顯示，在2016年、2017年、2018年、2019上半年中，火星人銷售費用率分別為20.40%、17.77%、22.98%、29.59%。同行業(yè)公司2018年的銷售費用率分別為：浙江美大11.03%、帥豐電器15.31%、億田股份16.28%。可以看出，火星人在廣告投放以及銷售方面的投入，高于同行其他主流品牌。

釘科技認為，對于火星人來說，無論此次上市成功與否，都應該考慮控制在營銷方面的投入以及拓品類，從而來幫助自身實現(xiàn)更穩(wěn)定利潤表現(xiàn)以及抗風險能力。（釘科技原創(chuàng)，轉載務必注明“來源：釘科技”）