對于家電企業(yè)而言,2020可謂集“驚嚇”與“驚喜”于一身。受疫情影響,行業(yè)一季度營收幾乎“腰斬”,用某企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人的話術(shù),“4月份時,大家都特別悲觀茫然,不知道還能做些什么”;及至二季度內(nèi)銷市場緩慢恢復(fù);繼而,受海外疫情失控影響,海外工廠短期內(nèi)無法復(fù)工,大量海外訂單轉(zhuǎn)入國內(nèi),據(jù)悉不少家電企業(yè)生產(chǎn)線排產(chǎn)已到2021年1季度,“總體來看,今年中國家電行業(yè)活得并不慘,某些企業(yè)甚至實現(xiàn)了一定增長。”

空調(diào)價格調(diào)升 庫存步入良性水位

相比于其他家電品類,空調(diào)行業(yè)今年遭遇了疫情和天氣因素的雙重暴擊,行業(yè)庫存高啟,并一度陷入價格戰(zhàn)的惡性競爭中。及至年末,空調(diào)行業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)。11月30日,格力電器發(fā)布一則通知,表示因工廠原材料價格上漲,公司決定自2020年12月15日,對家用空調(diào)新國標(biāo)產(chǎn)品提貨價格及終端零售價格進行調(diào)整,其中新國標(biāo)掛機漲價100元/套,新國標(biāo)柜機漲價200元/套;同一天,奧克斯空調(diào)也發(fā)出產(chǎn)品漲價通知,表示受大宗原材料價格持續(xù)走高影響,公司經(jīng)營、制造成本攀升,公司決定自2021年1月1日起對網(wǎng)批產(chǎn)品價格進行調(diào)整,將在2020年12月開單價基礎(chǔ)上,掛機上調(diào)價格100-200元/套不等,柜機上調(diào)價格200-300元/套不等。

企業(yè)調(diào)高出廠價,一定程度上說明行業(yè)競爭態(tài)勢有所減緩。具體到市場端,據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計,從8月份開始我國空調(diào)銷量持續(xù)回暖,到10月當(dāng)月實現(xiàn)銷量772萬臺,同比增長3.1%;內(nèi)銷507萬臺,同比增長1.4%;出口265萬臺,同比增長6.4%。產(chǎn)業(yè)在線分析人士認(rèn)為,空調(diào)外銷出貨量從6月起轉(zhuǎn)正,內(nèi)銷出貨量受低基數(shù)效應(yīng)影響,已連續(xù)三個月實現(xiàn)正增長,預(yù)計12月份內(nèi)銷排產(chǎn)計劃仍將較為穩(wěn)健,而外銷有望實現(xiàn)較好增長,行業(yè)溫和回暖趨勢明顯。

之前困擾空調(diào)行業(yè)的庫存問題,在雙11期間得到加速解決。11月份,空調(diào)龍頭格力、美的在零售端的促銷戰(zhàn)略促進了產(chǎn)品銷售的大幅增長,據(jù)統(tǒng)計,從11月4日-11月24日期間,空調(diào)線上零售量同比增長109.2%,零售額增長68.7%;線下零售量同比增長75.1%,零售額同比增長28.7%。通過降價、主推低能效機等手段,空調(diào)庫存去化顯著,為行業(yè)產(chǎn)品價格步入良性競爭階段鋪平了道路。

不過,兩則調(diào)價公告均提到大宗原材料價格上漲,也表明生產(chǎn)制造端成本壓力有所加大。進入下半年,國內(nèi)工業(yè)制造業(yè)開工情況良好,自6月份我國制造業(yè)PMI指數(shù)站上榮枯線以來,屢創(chuàng)新高,7月PMI指數(shù)達(dá)到52.8,達(dá)到2011年2月以來高點;至11月,我國制造業(yè)PMI指數(shù)錄得54.9,創(chuàng)十年新高,強勁的生產(chǎn)制造端活力催化了大宗原材料價格上漲。從A股市場表現(xiàn)看,近期包括銅、鋁等在內(nèi)的有色金屬板塊“順周期”行情開啟,銅、鋁等大宗原材料期貨價格創(chuàng)上升,帶動了汽車、家電等制造企業(yè)成本上漲。另外,空調(diào)新國標(biāo)的發(fā)布,也要求企業(yè)改造生產(chǎn)線,更換更高效能的元器件,間接促進了企業(yè)制造成本短期內(nèi)的上升。

總體而言,空調(diào)市場已經(jīng)走出了最艱難時刻,更有利于企業(yè)輕裝上陣。

三季報整體利好 2021行業(yè)可期

空調(diào)以外,家電行業(yè)消費需求也整體步入修復(fù)的快車道。結(jié)合A股上市家電公司的2020年三季報,我們可以看到,包括TCL電子、海信視像、創(chuàng)維集團、澳柯瑪、春蘭股份、兆馳股份等在內(nèi)的大家電企業(yè)前三季度實現(xiàn)了營收和凈利潤雙增長;海爾智家、四川長虹、海信家電、奧馬電器等利潤下滑,但營收增長;美的集團、深康佳等營收下滑,但凈利潤實現(xiàn)了增長;格力電器、長虹美菱、惠而浦等營收凈利雙降。

相比大家電板塊,小家電板塊表現(xiàn)更突出,新寶股份營收增長33.52%,凈利潤增長75.38%;奧佳華營收增長24.58%,凈利潤增長58.69%;科沃斯?fàn)I收增長20.25%,凈利潤增長147.17%;浙江美大營收增長3.02%,凈利潤增長10.10%;小熊電器營收增長45.14%,凈利潤增長92.05%。此外九陽股份、老板電器、石頭科技、萊克電氣等均表現(xiàn)不錯。

華泰證券分析認(rèn)為,第三季度,家電行業(yè)迎來需求釋放,行業(yè)收入增速加快,在可選耐用消費品中僅落后于汽車板塊。短期內(nèi),外銷市場表現(xiàn)可能更加突出,由于海外二次疫情沖擊,海外工廠復(fù)工節(jié)奏再次被打亂,訂單還會加速向中國優(yōu)勢家電代工企業(yè)集中,10 月港口出口高頻數(shù)據(jù)也反映了中國出口繼續(xù)走強的趨勢。家電海外銷售趨勢在第四季度得到了延續(xù),將助力企業(yè)彌補內(nèi)銷市場的不足。

同時,華泰證券認(rèn)為,從雙11家電內(nèi)銷情況來看,行業(yè)整體呈平穩(wěn)態(tài)勢。電商促銷趨于常態(tài)化,企業(yè)更加注重流量轉(zhuǎn)化,線上產(chǎn)品質(zhì)量提升;進入10月,隨著房地產(chǎn)成交景氣度小幅提升,地產(chǎn)傳導(dǎo)將進一步驅(qū)動家電等地產(chǎn)后周期產(chǎn)品需求的加速好轉(zhuǎn)。從中長期來看,國內(nèi)人均消費實力的提升,為品質(zhì)家電的普及和更新提供了廣闊的市場空間。

在中國家電網(wǎng)對博西家電中國有限公司高級副總裁兼首席銷售官王偉慶的采訪中,他提到2020年中國家電行業(yè)的基調(diào)是“先憂后喜”,整體表現(xiàn)還不錯。不過,他也提到,經(jīng)此一疫,行業(yè)聚集效應(yīng)加強,未來中小企業(yè)的生存空間可能遭到進一步擠壓。而對于即將到來的2021年,他認(rèn)為大概率將延續(xù)今年的修復(fù)態(tài)勢,穩(wěn)中小幅增長。