[釘科技述評] 近年來,集成灶成為家電行業(yè)的最大亮點之一,集成灶企業(yè)也開啟了集體上市之路。

釘科技了解到,繼集成灶龍頭浙江美大上市多年之后,12月3日億田智能在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,加上今年10月登陸A股主板帥豐電器,A股家電板塊細分領域集成灶行業(yè)也正式迎來了“三足鼎立”。

那么,為什么集成灶企業(yè)此時紛紛上市呢?

一個重要的背景信息在于,家電行業(yè)近年來趨于下行,煙機、灶具這樣傳統(tǒng)強勢增長的品類,2019年以來都陷入了“量額齊跌”的境地。

不過,集成灶市場一路逆勢增長。釘科技了解,近5年來集成灶行業(yè)復合增長率高達32%,已經(jīng)形成了百億的市場規(guī)模。今年上半年,絕大多數(shù)品牌銷量規(guī)模都處于兩位數(shù)以上的下滑,但集成灶銷量依然保持了20%以上的增長,銷售額甚至有30%以上的增長。

另外,值得注意的是,雖然集成灶市場和品牌的整體規(guī)模還比較小,但產(chǎn)品毛利率比較高,這在家電行業(yè)屬于為數(shù)不多的利潤高地。

資深家電行業(yè)分析師丁少將認為,在家電行業(yè)下行周期,集成灶市場近年來保持了兩位數(shù)以上成長,相關企業(yè)借助良好的市場表現(xiàn),更容易獲得資本市場的青睞,是上市的良好契機。一旦錯過這個時間節(jié)點,整體市場和競爭格局有所變化,再想上市很可能就不那么容易了。

隨著集成灶市場的升溫,很多巨頭也已經(jīng)殺入這一市場,這也是集成灶企業(yè)抓緊上市的原因所在。釘科技此前報道過,廚電雙雄老板和方太就已經(jīng)入局,其中老板2018年通過收購集成灶企業(yè)金帝51%的股份實現(xiàn)曲線布局,而方太2019年則推出了集成烹飪中心這樣的升級性產(chǎn)品,實現(xiàn)了超越式布局。

與老板、方太、美的這樣的巨頭相比,先發(fā)的集成灶企業(yè)其實并沒有什么優(yōu)勢。以億田為例,

2017年至2020年9月,億田智能的營業(yè)收入分別為4.79億元、6.14億元、6.55億元、4.80億元,增速分別為44.39%、28.22%、6.59%、5.83%。

可以看出,億田的營收規(guī)模還很小,年營收在10億元以下,這與動輒百億、千億規(guī)模的上述巨頭相比,差距巨大。另外,億田的營收增速在不斷下滑,近兩年的增速已經(jīng)下滑到個位數(shù),成長性堪憂。

再看近三年億田智能的研發(fā)費用,分別為1890.54萬元、2694.73萬元、3140.42萬元,這樣的研發(fā)體量很難構筑技術競爭護城河。

資深家電行業(yè)分析師丁少將認為,集成灶市場競爭格局還不穩(wěn)固,整體市場滲透率還不高,老板、方太、美的等家電巨頭也在積極布局,美大、億田等企業(yè)能否借助資本市場鞏固先發(fā)優(yōu)勢,還有很大的不確定性。對行業(yè)來說,更多的競爭者出現(xiàn),更激烈的技術和價格比拼,會讓集成灶市場進一步擴容,也會加劇品牌優(yōu)勝劣汰的進程。(釘科技原創(chuàng),轉載務必注明來源:釘科技)