[釘科技述評] 美的集團(tuán)將拿下庫卡的全部股權(quán)。

11月23日晚間，美的集團(tuán)宣布，擬通過全資子公司全面收購在德國法蘭克福交易所上市公司庫卡的股權(quán)。庫卡的公告則顯示，這一收購案預(yù)計(jì)將在2022年5月舉行的股東大會(huì)上進(jìn)行表決。2017年，美的集團(tuán)收購了庫卡94.55%的股份。

當(dāng)然，這一收購還存在不確定性。據(jù)媒體報(bào)道，在收購庫卡之初，美的和庫卡簽署的《投資協(xié)議》中有系列附帶條件，包括：承諾繼續(xù)留用庫卡當(dāng)前管理團(tuán)隊(duì)，支持庫卡監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行管理委員會(huì)的獨(dú)立性、集團(tuán)融資策略的獨(dú)立性；同時(shí)承諾尊重庫卡的品牌和知識產(chǎn)權(quán)，訂立隔離防范協(xié)議，保密庫卡的商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)等。此外，美的還保證不會(huì)使庫卡現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動(dòng)。該投資協(xié)議的有效期限是七年半，而如今這一期限尚未到期。

收購庫卡在很大程度上是美的集團(tuán)科技化轉(zhuǎn)型的標(biāo)志。從家電到工業(yè)機(jī)器人，這樣的布局極大拓展了美的集團(tuán)的想象空間。不過，《釘科技》注意到，庫卡進(jìn)入美的體系后，其業(yè)績表現(xiàn)并不是很好。

據(jù)披露，庫卡凈利潤在2017年為6.91億元，2018年為1億元，2019年繼續(xù)下滑至0.76億元。受疫情影響的2020年，庫卡出現(xiàn)了8.27億元的凈虧損。今年上半年，庫卡所在的機(jī)器人、自動(dòng)化系統(tǒng)及其他制造業(yè)，當(dāng)期營收約為127億元，占美的整體營收的8.2%。

在疫情背景下，歐美市場萎靡，中國市場的重要性愈發(fā)凸顯。實(shí)際上，美的集團(tuán)也對外表示，到2025年，將力爭提高庫卡中國區(qū)收入占比達(dá)到30%；庫卡預(yù)期2021年全年EBIT（息稅前利潤）將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，而未來庫卡工作重點(diǎn)包括推進(jìn)庫卡在中國的本土化運(yùn)營等。

《釘科技》認(rèn)為，美的集團(tuán)私有化庫卡，反應(yīng)了對工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場的持續(xù)看好和不斷加碼，同時(shí)也反應(yīng)了美的集團(tuán)進(jìn)一步增強(qiáng)對庫卡控制力的訴求。私有化后，庫卡的中國業(yè)務(wù)比重有望進(jìn)一步增加，未來推動(dòng)拆分上市的可能性也存在。

在智能制造板塊，美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家都有相應(yīng)的布局。《釘科技》注意到，海爾智家已經(jīng)將卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行剝離，卡奧斯的獨(dú)立上市已經(jīng)提上日程。因此，庫卡一旦私有化，成為美的集團(tuán)的全資子公司，未來美的集團(tuán)是有機(jī)會(huì)推動(dòng)其獨(dú)立上市的。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：釘科技網(wǎng)）