[釘科技觀察] 2021年的小家電行業(yè)，整體承壓。從頭部企業(yè)來(lái)看，2021年的業(yè)績(jī)都談不上出色。

有著“創(chuàng)意小家電第一股”之稱(chēng)的小熊電器，2021年的業(yè)績(jī)慘淡。年報(bào)顯示，小熊電器營(yíng)收凈利雙降的同時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鏊僖渤霈F(xiàn)了五年來(lái)的首次下滑。

具體來(lái)看，小熊電器2021年的營(yíng)業(yè)收入為36.06億元，同比下降1.46%，歸母凈利潤(rùn)為2.83億元，同比下降33.81%；扣非凈利潤(rùn)為2.58億元，同比下降34.84%。這是小熊電器自2017年以來(lái)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)三項(xiàng)指標(biāo)的首次下滑。

再看老牌小家電企業(yè)蘇泊爾。年報(bào)顯示，蘇泊爾2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入首次超過(guò)200億元，達(dá)到215.85億元，同比增長(zhǎng)16.07%；歸母凈利潤(rùn)19.44億元，同比增長(zhǎng)5.29%。

需要注意的是，2021年蘇泊爾營(yíng)收之所以增長(zhǎng)16.07%，和2020年下降6.33%的低基數(shù)有關(guān)系，如果和2019年相比，公司營(yíng)收和利潤(rùn)增幅分別僅為9%和1%。

最后看另外一家小家電巨頭九陽(yáng)。年報(bào)顯示，2021年九陽(yáng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105.4億元，同比下滑6.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.46億元，同比下降20.69%。營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，九陽(yáng)的2021答卷很難令人滿(mǎn)意。

除了營(yíng)收、利潤(rùn)這些指標(biāo)比較慘淡之外，《釘科技》注意到，三家小家電企業(yè)的毛利率情況也不甚理想。2021年，小熊電器、蘇泊爾、九陽(yáng)股份的毛利率情況分別為：小熊電器毛利率32.78%，基本和2020年持平；蘇泊爾銷(xiāo)售毛利率下滑3.42個(gè)百分點(diǎn)至23%，創(chuàng)下上市以來(lái)新低；九陽(yáng)股份境內(nèi)市場(chǎng)毛利率30.28%，同比減少3.96%。

從研發(fā)投入來(lái)看，小熊電器2021年的研發(fā)支出為1.30億元，同比增長(zhǎng)23.42%；2021年，蘇泊爾的研發(fā)投入為4.5億元，僅比上年增加了838萬(wàn)元；九陽(yáng)2021年研發(fā)投入3.57億元，同比增長(zhǎng)3.31%。

從研發(fā)投入強(qiáng)度來(lái)看，研發(fā)占營(yíng)收的比重是一個(gè)參考指標(biāo)。就這一數(shù)據(jù)來(lái)看，小熊電器為3.6%、蘇泊爾為2.1%，九陽(yáng)電器為3.4%。從研發(fā)占營(yíng)收比重來(lái)看，小熊電器和九陽(yáng)要明顯高于蘇泊爾。

整體對(duì)比來(lái)看，蘇泊爾在營(yíng)收規(guī)模和利潤(rùn)規(guī)模上依然有優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)小熊和九陽(yáng)都很難追趕，但毛利率水平蘇泊爾比小熊和九陽(yáng)要低，同時(shí)在研發(fā)投入強(qiáng)度上也不及小熊和九陽(yáng)。

《釘科技》認(rèn)為，從上述三家小家電企業(yè)的業(yè)績(jī)不難看出，小家電行業(yè)受內(nèi)外部大環(huán)境的影響在降速前行，無(wú)論是新興品牌還是傳統(tǒng)巨頭都遭遇了較大的增長(zhǎng)壓力。接下來(lái)，產(chǎn)品和市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將成為行業(yè)發(fā)展的主旋律。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：釘科技網(wǎng)）