2016年，創(chuàng)投圈“資本寒冬”之聲一直不絕于耳。投資機構(gòu)更加謹慎，創(chuàng)業(yè)者融資周期不斷延長，時不時傳出有些創(chuàng)業(yè)項目被“投決會”否定。然而，資本到底“寒”到什么程度？透過三個Topic：環(huán)境趨冷、回歸冷靜、風(fēng)格轉(zhuǎn)變，我們?yōu)楦魑黄饰鲆幌?016年中國創(chuàng)業(yè)投資市場的整體狀況。

　　TOPIC 1：環(huán)境趨冷

　　從數(shù)據(jù)來看，“資本寒冬”一說并非虛言，2016年中國市場創(chuàng)投事件發(fā)生約4100起，同比下滑25%。企業(yè)服務(wù)作為2016年最為熱門的投資領(lǐng)域之一，融資數(shù)量仍然存在16%的下降。早期投資依然是融資發(fā)生最多的階段，但整體來看，下滑態(tài)勢十分明顯。其中A輪融資發(fā)生1600起以上，同比下滑16%。

　　目前，機構(gòu)通過IPO退出周期較長并且不確定性較大，機構(gòu)只能退而求其次，謀求通過并購來退出。因此，2016年，并購發(fā)生的數(shù)量出現(xiàn)大幅增長。此外，整體來看，投資機構(gòu)更加傾向于進行中后期的投資。一方面，現(xiàn)下投資機構(gòu)更加青睞經(jīng)過驗證的、具有清晰盈利模式和前景的企業(yè)。另一方面，一些大公司急需轉(zhuǎn)型，希望通過并購和戰(zhàn)略投資來尋找新的業(yè)務(wù)突破口。

　　TOPIC 2：回歸冷靜

　　2016年，投資機構(gòu)在投項目時，明顯變得更加慎重，排名前幾位的機構(gòu)都減少了對外投資，有點機構(gòu)投資數(shù)量幾乎“腰斬”。僅有幾家機構(gòu)在擴大的投資的數(shù)量，在“資本寒冬”的背景下，顯得較為特別。

　　從另一個方面來看，2016年，創(chuàng)業(yè)公司融資周期顯著延長。根據(jù)統(tǒng)計的結(jié)果，創(chuàng)業(yè)公司獲得下一輪投資時間的平均中位數(shù)增加了78天，延長了24%之多，對于資金緊張的創(chuàng)業(yè)來說，無疑是“壓力山大”。其中，以往比較熱門的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司融資周期也都略有增加，而對社交、交通出行領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，過去的一年無疑是備受煎熬的，融資周期延長50%之多，平均延長達5個月。融資周期的延長表明機構(gòu)在進行投資時，需要更長的時間來考察，以確定是否有投資的價值。

　　TOPIC 3：風(fēng)格轉(zhuǎn)變

　　2016年，盡管機構(gòu)在進行投資時理性了不少，但是面對大家都看好的領(lǐng)域如虛擬現(xiàn)實和內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，還是投了不少項目，這兩個領(lǐng)域也成為2016年僅有的實現(xiàn)正增長的創(chuàng)投領(lǐng)域。

　　投資機構(gòu)對虛擬現(xiàn)實和內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的看好不僅體現(xiàn)在投資數(shù)量上，同時也體現(xiàn)在投資金額上。整體來看，針對這兩個領(lǐng)域投資的金額同比實現(xiàn)了較大幅度的增長。這表明，作為機構(gòu)來講，在“資本寒冬”中，資金并不是制約機構(gòu)是否投資的主要因素，在面對真正優(yōu)質(zhì)、有前景的項目時，投資機構(gòu)仍然可以痛快的甩出支票簿。

　　總結(jié)：

　　從數(shù)據(jù)分析的結(jié)果來看，2016年“資本寒冬”一定程度上依然在持續(xù)，特別是對于創(chuàng)業(yè)者來講，投資數(shù)量大幅度下降，融資周期延長，這無疑增加了創(chuàng)業(yè)者的融資壓力。對投資機構(gòu)而言，它們更加趨于理性，對過去幾年“打雞血”式投資風(fēng)格的一種轉(zhuǎn)變。不過，面對真正具有前景和盈利模式的企業(yè)，投資機構(gòu)還是非常有意愿進行投資的。