中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，BAT的每一個(gè)動(dòng)作，都會(huì)引發(fā)一輪輿論風(fēng)暴。

據(jù)1月24日阿里巴巴財(cái)報(bào)披露顯示，其旗下本地生活服務(wù)平臺(tái)“口碑”已經(jīng)完成了一輪11億美元的融資。據(jù)悉，口碑此輪融資的領(lǐng)投方包括銀湖資本(Silver Lake)，鼎暉投資(CDH Investments) ，云鋒基金(Yunfeng Capital)、春華資本 (Primavera Capital)?？诒谫Y后估值近80億美金。

這次融資據(jù)口碑重啟過(guò)去僅18個(gè)月的時(shí)間。2015年6月23日，阿里與螞蟻聯(lián)合宣布合資成立本地生活服務(wù)平臺(tái)公司“口碑”。阿里巴巴與螞蟻金服初期各自注資30億元，并各占這家合資公司的50%的股權(quán)。

不到一年半的時(shí)間，口碑估值翻了近十倍。但是這次融資，卻顯得疑點(diǎn)重重。

首先，阿里自己看好的核心業(yè)務(wù)，幾乎從未對(duì)外融資，如發(fā)展快速的阿里云、釘釘?shù)犬a(chǎn)品，從來(lái)不會(huì)拿到資本市場(chǎng)進(jìn)行單獨(dú)融資，將受益讓給投資人?？诒@次之所以單獨(dú)融資，根據(jù)阿里一向的邏輯，因?yàn)槠湟呀?jīng)不看好口碑未來(lái)的盈利能力，并且口碑每個(gè)季度近10億元的虧損，讓“干爹”阿里也不想燒錢(qián)了。

其次，口碑估值翻十倍的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)、商業(yè)前景和商業(yè)邏輯是如何？在公關(guān)層面一向高調(diào)的阿里，其公布的最新的口碑的數(shù)據(jù)，只有“口碑平臺(tái)的日交易筆數(shù)已經(jīng)超過(guò)1500萬(wàn)筆”這一個(gè)數(shù)據(jù)，11億美元的巨額融資，80億美元的高額估值，對(duì)于以數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看的投資人來(lái)說(shuō)，這一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，是無(wú)法支撐口碑如此高的估值。

細(xì)數(shù)口碑本輪的投資方銀湖資本、中投、云峰基金、鼎暉投資、春華資本，銀湖資本作為華爾街正在崛起的新一代私募股權(quán)投資公司，5年前曾投資阿里巴巴集團(tuán)；中投資本入股阿里兩年收益400%，大賺40億美元；鼎暉投資合伙人黃炎，曾于1999年與馬云一起創(chuàng)業(yè)，并任阿里巴巴公司副總裁；而春華資本曾在9月與阿里入股百勝中國(guó)。

據(jù)深喉爆料稱，阿里給了本輪投資口碑的投資方以保底條款，保障投資人投資口碑不賠錢(qián)，交換的條件是，螞蟻金服2017年謀劃上市，如果想投資螞蟻金服，那就必須投資口碑。

另?yè)?jù)深喉分析稱，阿里支持口碑的真正目的，是為了在支付的場(chǎng)景上，與微信支付抗衡。據(jù)悉，口碑公布的1500萬(wàn)交易筆數(shù)，95%都是支付寶線下掃碼支付，其實(shí)這部分業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的是微信支付。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的AT支付大戰(zhàn)里，阿里的支付單量目前已經(jīng)落后于依靠社交的豐富場(chǎng)景發(fā)展起來(lái)的微信支付。

據(jù)媒體報(bào)道，截至2016年1月，微信支付綁卡用戶數(shù)已超過(guò)3億。目前，微信支付線下門(mén)店接入總數(shù)近百萬(wàn)家，覆蓋30多個(gè)行業(yè)，微信支付場(chǎng)景幾乎無(wú)孔不入。

僅僅2年前，2015年上半年，支付寶市場(chǎng)占有率高達(dá)55%，而在2014年，其占有率高達(dá)80%。短短兩年時(shí)間，支付寶的市場(chǎng)占有率減少25%，而這一部分基本是被微信支付吞噬掉。微信支付的市場(chǎng)占有率已達(dá)到32%，而在2014年這一數(shù)字僅為10%。

面對(duì)600億美金的高額估值，支付作為支付寶和螞蟻金服的核心業(yè)務(wù)，如今被微信支付超越，2017年計(jì)劃國(guó)內(nèi)上市的阿里，將不得不從口碑入手，給資本市場(chǎng)講一個(gè)新故事。但是，依靠嫡系的投資，口碑是無(wú)法拯救支付寶的。