近期獨角獸基金掀起了一股全渠道銷售熱潮。經(jīng)歷過個人投資者、機構(gòu)投資者兩輪產(chǎn)品營銷后，獨角獸基金進入募集尾聲，各家基金公司的產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)也受到市場關注。6月20日的消息，6只獨角獸基金合計募集金額有望超過1000億元，遠低于預期。

　　不過，上述諸項數(shù)據(jù)均來源于各渠道人士的反饋，未能從相關基金公司處獲得求證，可能會與實際情況存在偏差，一切以成立公告為準。

　　值得注意的是，近期關于小米CDR發(fā)行遇阻的事情引起市場關注，證監(jiān)會向小米提出罕見的84個問題，在發(fā)行CDR只差過會臨門一腳時小米被迫改了心意。這使得原定于6月19日上會，并且有望創(chuàng)下12天過會紀錄的小米CDR項目，暫且決定推遲發(fā)行。小米CDR+H兩地同步上市也將變更為先港股上市再回A股發(fā)行CDR的路徑。

　　機構(gòu)認購熱情低于個人

　　據(jù)記者了解，自6月11日起6只戰(zhàn)略配售基金開始募集。第一階段為6月11日至15日，面向個人投資者。第二階段6月19日面向全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金和職業(yè)年金等特定機構(gòu)投資者發(fā)售。

　　近期無論是手機APP或者短信，甚至是微信朋友圈里，每次一打開軟件先是看到獨角獸的圖片，稍微一點鏈接就會出現(xiàn)某某基金公司戰(zhàn)略配售基金的宣傳資料。除了各種手機APP外，各銀行以及券商的短信也是鋪天蓋地的襲來。股市投資者梁先生接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　在經(jīng)過多輪營銷后，梁先生表示，最終還是沒忍住，買了華夏基金的一些份額，不過其數(shù)額不是很多。畢竟獨角獸基金封閉3年，流動性比較差，很難判斷3年后會是什么情況。

　　對于市場投資者的擔憂，天相投顧基金評價中心負責人賈志表示，以新股配售為目標的戰(zhàn)略配售基金，面臨階段性無新股可配的局面，只能配置高等級債券，對未來的盈利預期有影響。不過，市場低迷，持有偏債的產(chǎn)品，也是防御性投資，是合理的。

　　據(jù)了解，根據(jù)基金合同，這6只基金正是為了即將推出的CDR而特制的，主要參與境外上市企業(yè)發(fā)起CDR戰(zhàn)略配售及新經(jīng)濟IPO。DR（Depository Receipt，存托憑證），又稱存券收據(jù)或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務范疇的金融衍生工具。

　　而美國的存托憑證簡稱ADR，簡單說，ADR是一種類似股票的投資工具。在現(xiàn)有法律限制的情況下，通過中間銀行購買打包發(fā)售的流程，來打通境內(nèi)資金投資境外股票的道路。中國存托憑證簡稱CDR，從原理上與ADR大體相同。有業(yè)內(nèi)人士透露，在機構(gòu)投資者認購之前，全市場6只戰(zhàn)略配售基金募集總額超過600億元。

　　其中，某銀行系基金公司旗下產(chǎn)品首日銷售火熱，募集前兩日便已逼近200億元關口。而從最新流出數(shù)據(jù)信息顯示，該基金首募可能突破250億元。華南區(qū)某基金公司，個人投資者銷售數(shù)據(jù)亦超過150億元。此次戰(zhàn)略配售基金銷售中，南熱北冷現(xiàn)象十分明顯，有部分基金公司個人銷售數(shù)據(jù)不足百億元。

　　某券商營業(yè)部經(jīng)理接受《華夏時報》記者采訪時表示，從目前的銷售情況來看，一些個人投資者申購熱情非常高，個別投資者甚至用不同的賬戶滿額申購300萬元戰(zhàn)略配售基金，但也有一些個人投資者并不看好獨角獸基金。所以，對獨角獸基金的態(tài)度也是呈現(xiàn)看好和不看好兩種態(tài)度。

　　此外，各家基金公司高管和員工自購也十分踴躍。其中，南方基金和招商基金兩家公司高管集體頂格認購，跟投的員工也不在少數(shù)。匯添富方面也有不少員工進行了認購?；饦I(yè)內(nèi)人士表示，戰(zhàn)略配售基金封閉3年運作，短期單一公司上市節(jié)奏變化不會對產(chǎn)品產(chǎn)生巨大影響，基金不僅投資CDR，還投資新經(jīng)濟創(chuàng)新型企業(yè)的IPO等，只要戰(zhàn)略配售的都可以參與，未來還會有很多標的可供選擇。

　　據(jù)記者了解，這6只基金6月19日已經(jīng)完成對機構(gòu)的募集，目前正在最后的驗資和備案階段，將有望在3至7天內(nèi)正式公告成立。此外，據(jù)券商業(yè)內(nèi)人士透露，按照監(jiān)管部門早先的窗口指導，這6只獨角獸基金完成募集后，隨后會拿到備案函，就可以公告成立。

　　前期或?qū)⒁詡渲脼橹?/span>

　　接近小米上市的中介人士介紹，雖然小米暫且推遲CDR的發(fā)行，但小米在港股上市進程順利，目前已通過聆訊，最快7月初正式掛牌。彭博新聞社消息披露，小米預計7月9日在香港上市。此前有報道稱，中國快遞公司順豐控股的一家附屬公司也在磋商成為小米IPO基石投資者一事。6月20日晚間，順豐有關人士確認，確實投了。

　　諾亞財富派投研部基金研究經(jīng)理王健偉表示，作為CDR首單，小米CDR發(fā)行的推遲在一定程度上會減緩戰(zhàn)略配售基金的建倉節(jié)奏，但根據(jù)基金合同，此類基金還可參與創(chuàng)新企業(yè)IPO的戰(zhàn)略配售，小米CDR暫緩后還會有更多標的可供選擇。

　　一券商業(yè)內(nèi)人士王先生表示，小米推遲A股發(fā)行CDR對CDR戰(zhàn)略資金的募集影響可能并不大。對于獨角獸基金建倉的節(jié)奏也是一個逐步建立的過程，而不是一下子滿倉持有單一公司。也是每發(fā)一個CDR獲配一個，即使沒有CDR可以配置的時候，也可以進行固收配置，所以對運作方面沒有太大影響。

　　不過，針對此次戰(zhàn)略配售基金的募集情況低于市場預期，業(yè)內(nèi)人士表示，其原因一是此前市場對其預期過高。二是今年以來，A股市場的表現(xiàn)使得很多個人投資者的投資熱情并不高。實際上，相對于今年其他基金的募集情況，戰(zhàn)略配售基金的成績已經(jīng)十分亮眼。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，在6只戰(zhàn)略配售基金發(fā)售之前，除了1月發(fā)行的興全合宜募集規(guī)模超過300億元外，其余產(chǎn)品首募規(guī)模均未超過100億元。而在興全合宜發(fā)行當時，A股市場還在上行階段，投資者熱情高漲。但自1月29日上證指數(shù)創(chuàng)下3587.03點的高位之后，市場一直處于震蕩下跌狀態(tài)，市場風險偏好也逐步降低。

　　與此同時，進入4月份之后，受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，市場進入疲弱期，基金的募集從那之后進入低迷期。二季度以來，截至6月15日，基金不僅發(fā)行新產(chǎn)品數(shù)量、份額遠低于一季度，可統(tǒng)計到的新發(fā)基金平均募集份額為8.92億份，也低于一季度平均13.88億份的水平。

　　在戰(zhàn)略配售基金發(fā)售之前，二季度以來發(fā)行的靈活配置型基金中，首募份額最高的產(chǎn)品也僅有19億份的規(guī)模。據(jù)某基金內(nèi)部人士表示，這其實也側(cè)面說明了當前的投資者越來越理性。與此同時，試點企業(yè)能否被市場接受、被投資者認可，在很大程度上取決于公司上市后長期持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)，也取決于公司能否為廣大投資者帶來長期穩(wěn)定的回報，尤其取決于發(fā)行定價的合理性。

　　近期，有3家獨角獸企業(yè)陸續(xù)上市，市場表現(xiàn)不一。其中，藥明康德連續(xù)16個漲停后才開板，新股中簽者獲得的收益率超過500%；工業(yè)富聯(lián)連續(xù)3個漲停后開始連續(xù)下跌，新股走勢出乎市場預料。因此，接下來會有更多創(chuàng)新企業(yè)上市，也有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過CDR回歸A股，不管投資者是通過何種形式參與其中，都應理性投資。