[丁科技觀察]國美的動(dòng)蕩依然在持續(xù)。近日，兩條信息引發(fā)了外界關(guān)注。

一是，真快樂App“不見”了。在黃光裕回歸后，國美APP在2021年1月改名真快樂APP。日前，真快樂App突然“消失”，國美又將名字改回了“國美”。經(jīng)過兩年的時(shí)光內(nèi)，國美依然沒有真的找到快樂。

二是，另外，黃光裕仍在減持，持股比例不斷減少。港交所文件顯示，1月6日，黃光裕出售1.4334億股國美零售股份，每股平均價(jià)格為0.1138港元，套現(xiàn)約1631.21萬港元，持股比例下降至14.84%。

另外，國美零售公告顯示，1月6日，公司與國美管理有限公司(“國美管理”，為一家由黃光裕全資擁有公司)訂立貸款協(xié)議，據(jù)此，國美管理同意向國美零售提供港幣1.5億元的貸款，貸款為免息及無抵押，初始期限不超過六個(gè)月，可由訂約雙方于屆滿前以書面形式延長(zhǎng)；貸款所得款項(xiàng)將用作一般營運(yùn)資金。

一方面，承載轉(zhuǎn)型夢(mèng)想的App又兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)改回了原名；另一方面，大股東不斷減持為公司輸血，這樣的國美還有未來嗎？

在家電產(chǎn)業(yè)觀察家丁少將看來，改名意味著真快樂App并沒有獲得用戶的認(rèn)可，沒有起到戰(zhàn)略上力挽狂瀾的作用。同時(shí)，對(duì)“國美”這一家喻戶曉的品牌資產(chǎn)有一定程度上稀釋。回歸原名，意味著戰(zhàn)略的調(diào)整，是戰(zhàn)略收縮和聚焦的信號(hào)。

黃光裕出售股票導(dǎo)致股權(quán)降低，一方面是套現(xiàn)后部分資金可以為公司補(bǔ)充現(xiàn)金流，另一方面由于從個(gè)人股份變成了對(duì)上市公司的債務(wù)，在一定程度上也保存?zhèn)€人資產(chǎn)。

目前，黃光裕在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)減持的空間已不大，否則就要出讓公司控制權(quán)。隨著債轉(zhuǎn)股和大股東股權(quán)的稀釋，國美公司的治理體系或要發(fā)生變革，也不排除未來大股東發(fā)生變化的情況。

另外，國美如今在積極“自救”，但如果要徹底翻盤，恐怕還是需要引入新的戰(zhàn)略投資者盤活現(xiàn)有資產(chǎn)。實(shí)際上，國美依然有相當(dāng)多的線下渠道資源，以及成熟的供應(yīng)鏈體系、物流體系，并且在家電零售領(lǐng)域有著相當(dāng)高的知名度，如果有合適的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入，改善公司治理體系，同時(shí)帶來急需的資金和業(yè)務(wù)協(xié)同的資源，未來是有機(jī)會(huì)東山再起的。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：丁科技網(wǎng)）