根據(jù)發(fā)審委工作會議公告安排，3月20日發(fā)審委對科沃斯機器人(保薦人：中金公司)和東方環(huán)宇燃氣(保薦人：中信證券)進行了IPO審核。證監(jiān)會公告顯示，審核結(jié)果為前者通過，后者暫緩表決。

　　值得注意的是，東方環(huán)宇燃氣曾在1月30日安排上會，但在上會前夕，發(fā)審委發(fā)布公告稱，鑒于該公司尚有相關(guān)事項需要進一步核查，決定取消對該公司發(fā)行申報文件的審核，而本次再次上會，仍然沒有拿下pass卡。業(yè)內(nèi)人士稱，是有個小事項尚未解決，解決完將很快再上會。

　　因此，截至3月20日，今年以來發(fā)審委安排了68家企業(yè)上會，通過30家，通過率為44%，其中廣發(fā)證券、安信證券和浙商證券的通過率為100%。

　　科沃斯人工智能助力過會?

　　根據(jù)2017年12月19日報送的更新報送稿中介紹，科沃斯機器人的主要產(chǎn)品大致可劃分為服務(wù)機器人和清潔類小家電等兩大模塊。其中公司在服務(wù)機器人模塊的主要產(chǎn)品為Ecovacs科沃斯品牌家庭服務(wù)機器人。此外，公司從事商用服務(wù)機器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有公共服務(wù)類商用服務(wù)機器人旺寶等產(chǎn)品。

　　不過，記者注意到，更新的報送稿較2017年1月22日的報送稿在發(fā)行人所屬行業(yè)上有了一個明顯的變化：公司主營業(yè)務(wù)是各類家庭服務(wù)機器人、清潔類小家電等智能家用設(shè)備及相關(guān)零部件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售。根據(jù)證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》(2012年修訂)，公司所屬行業(yè)為C38電氣機械和器材制造業(yè)下的C3855家用清潔衛(wèi)生電器具制造行業(yè)。2017年12月19日更新稿中除了有上述描述外，還增加了：根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)十三五國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》(國發(fā)[2016]67號)和《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》(中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會公告2017年第1號)，公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的人工智能(智能機器人及相關(guān)硬件)。

　　明顯可以看到，在更新稿中，公司著重強調(diào)了人工智能的屬性，而目前IPO生態(tài)正處于新一輪變局中，四新企業(yè)(新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式)獲得制度和保薦資源傾斜，迎來政策暖風。

　　過會仍有5大問題待說明

　　雖然科沃斯機器人通過了審核，但是發(fā)審委還是對其提出了5大主要問題，包含18個小問題。

　　招股說明書披露，發(fā)行人擁有600余項境內(nèi)外專利。報告期內(nèi)，與戴森技術(shù)、東莞萬錦等公司存在多起專利權(quán)糾紛。請發(fā)行人代表說明：擁有的核心技術(shù)及其來源，核心技術(shù)如何與服務(wù)機器人和清潔類小家具結(jié)合，發(fā)行人現(xiàn)有技術(shù)在行業(yè)中的水平等以及發(fā)生糾紛專利的具體情況及在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用等。

　　報告期內(nèi)，發(fā)行人服務(wù)機器人業(yè)務(wù)毛利率較高，清潔類小家電業(yè)務(wù)毛利率偏低，請發(fā)行人代表說明：報告期服務(wù)機器人自產(chǎn)模式和代工生產(chǎn)模式占比，線上線下銷售模式選取標準、占比以及對毛利率的影響等。

　　申報招股說明書披露，發(fā)行人實際控制人為錢東奇，錢東奇之子間接持有發(fā)行17.00%的股權(quán)，同時擔任公司董事;發(fā)行人存在多個員工持股平臺。請發(fā)行人代表說明：僅將錢東奇認定為實際控制人的原因及合理性和設(shè)立眾多員工持股平臺，以及部分員工在多個持股平臺持有權(quán)益的原因及合理性等。

　　申報招股說明書披露，2016年發(fā)行人實施員工股權(quán)激勵發(fā)生股份支付費用8106.58萬元，對應(yīng)2015年市盈率為5.18倍，請發(fā)行人代表說明：2013年外部投資者入股2016年股權(quán)激勵入股的估值水平差異的合理性等。

　　發(fā)行人設(shè)立多家分、子公司，部分參股公司近兩年存在較大虧損。請發(fā)行人代表說明明：設(shè)立眾多分、子公司且在同一地區(qū)設(shè)立多家子公司又設(shè)立分公司(同一地區(qū)設(shè)立多家分公司)的原因及商業(yè)合理性以及竹間科技、狗尾草科技及北醒科技產(chǎn)生較大虧損的原因及合理性。

　　今年來3家券商保薦全通過

　　今年以來發(fā)審委原計劃審核68家(實際涉及66家，伯特利和東方環(huán)宇燃氣為多次安排上會)，通過30家，未通過29家，暫緩表決4家，取消審核5家，審核通過率為44%。

　　不過，值得一提的是，今年春節(jié)過后，發(fā)審委的審核結(jié)果還是讓保薦機構(gòu)緊繃的神經(jīng)緩和一些。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，春節(jié)后發(fā)審委一共安排了4次發(fā)審會，共9家企業(yè)上會，審核通過7家，未通過1家，暫緩表決1家，通過率達到77.8%。

　　3月20日上會的科沃斯機器人和東方環(huán)宇燃氣的保薦機構(gòu)分別是中金公司和中信證券。記者注意到，東方環(huán)宇燃氣是中信證券今年來輔導(dǎo)上會的第七家公司，與招商證券輔導(dǎo)上會企業(yè)數(shù)量并列第一，不過本次東方環(huán)宇燃氣審核結(jié)果為暫緩表決，因而將中信證券今年來的保薦通過率拉低至43%。

　　相反，科沃斯機器人審核通過，也相應(yīng)地提高了中金公司的保薦通過率。據(jù)記者統(tǒng)計，今年來中金公司一共輔導(dǎo)了3家(包括科沃斯機器人)企業(yè)上會，其中2家通過，1家暫緩表決，通過率提升至66.7%。

　　綜合來看，今年來輔導(dǎo)上會企業(yè)數(shù)量在2家及以上的券商中，通過率最高的還是廣發(fā)證券，輔導(dǎo)上會4家企業(yè)，全部通過;其次是浙商證券和安信證券，均輔導(dǎo)上會2家企業(yè)，也均全部通過。